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內容來自中時電子報

俄烏情勢緊張 亞洲高收債得寵

亞洲高收益債券基金近一季績效前10名 東歐政治地緣風險再起,讓固定收益投資者對俄羅斯及東歐市場更加退避三舍,轉向其它新興市場,更多資金有機會流向拉美和東南亞地區。近一個月亞債指數表現,JACI高收益公司債指數上漲1.22%,表現最突出,其次為JACI投資級主權債指數1.12%,顯示目前亞高收利差仍高,亞高收債基金可望成為投資主流。日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,觀察湯森路透Deals Intelligence Service數據顯示,2014年上半年,東歐借款人發行的企業債驟降,與數量龐大的拉美和東南亞新企業債交易形成鮮明對比,東南亞的主權債和企業債發行量分別成長82%和15%,過去一個月JACI高收益公司債指數與JACI投資級主權債指數分別上漲了1.22%及1.12%,嗅出資金往亞洲趨勢,且目前亞高收利差約在584個基本點,較歷史低點205個基本點,仍有一段收斂空間。鄭易芸指出,受惠進出口、內需消費表現較佳、固定資產投資維持穩定,大陸第二季GDP年增率7.5%,為近三季來首度加速,6月工業生產與固定資產投資分別成長9.2%與17.3%,均優於市場預期。由於大陸硬著陸風險降低,對新興國家經濟表現具有正面提振之效,6月PMI數據反應新興市場製造業持續擴張,市場預期7月匯豐中國製造業PMI初值將較6月上升,搭配下半年歐美傳統消費旺季,有利新興亞洲景氣向上,對於亞洲高收益債券投資展望仍佳。富蘭克林華美全球投資級債券基金經理人林大鈞認為,多數投資人都將高收益債視為升息環境下的債券資產首選;統計2003~2006年升息期間的投資級債市表現,新興市場債年化報酬率為7.23%,表現相對出色,顯示連續升息雖會壓抑投資債市的表現,但只要精選受益景氣擴張的優質債,仍可帶來較佳的表現,值得保守型資金持續投入。摩根新興市場債券基金經理人皮耶強調,儘管國際雜音不斷,但資金回流新興債趨勢並未中斷,買氣連旺16周,今年累計淨流出已收歛至1.3億美元,很有機會轉為全年淨流入,隨新興市場資金青睞度回升,包括亞洲在內的新興債,成為國際資金回流首站。

新聞來源http://www.chinatimes.com/newspapers/20140723000257-260208

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