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新興市場強力吸金,五月再現股債齊揚格局

聯準會主席葉倫表示將維持低利率環境較長一段時間、歐洲央行可望再擴大寬鬆貨幣政策、英國央行也表示若急於升息可能會對經濟成長帶來衝擊,全球央行可望延續寬鬆貨幣政策,加上烏克蘭地緣政治風險鈍化,資金持續回流新興市場,根據國際金融協會(IIF,5/29報告)的投資組合資金流向追蹤報告來看,五月份預計有近450億美元的資金流向新興市場,為2012年九月聯準會實施QE3以來之高點,其中股市已連續第三個月獲資金青睞。富蘭克林證券投顧表示,過去投資人對新興市場流動性緊縮的問題太過擔憂,就算聯準會不再印鈔票,日本央行的買債規模可望抵減聯準會的退場衝擊,特別是亞洲地區目前正感受到日本印鈔效應;此外,亞洲國家還可受惠於歐美景氣復甦,中國有機會推出政策利多、東南亞國家具改革題材,以新興亞洲股票型基金介入可望分享亞洲多元投資題材。至於債市方面,新興國家原幣債市具備高殖利率及匯率長線升值優勢,投資利基浮現。機構法人穩軍心,新興債市今年吸金程度勝股市 國際金融協會在綜合考量各國(非居民)之投資組合流量、EPFR統計之資金流向、資產價格變化及債券發行規模等因素後,追縱了30個新興國家的投資組合資金動向,預估全球投資人五月流入新興市場的總規模達446億美元,其中有275億美元流入新興債市,其餘的170億流入股市(詳見表一)。自聯準會推出第三次量化寬鬆政策之後,新興市場平均每個月吸引200億美元的資金,流入新興債市的資金相對穩健,過去18個中有17個月呈現淨流入,只有在2013年6月出現資金淨流出新興債市的現象;今年來債市吸金程度更勝股市,新興債市的高殖利率優勢仍是低利環境下資金追捧的主流之一。富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)經理人麥可.哈森泰博表示,新興債市現階段匯聚資金面、評價面、題材面三大優勢,在低利環境之下,新興原幣債市高於全球高收益債市的殖利率將持續吸引投資人青睞;再者,新興國家涵蓋範圍廣泛,南韓公債已成為新興起的資金避風港,烏克蘭的代理政府也已進行重大改革,預期烏克蘭未來三~五年的債信將有明顯改善,各項利多可望支撐新興債市續揚空間。新興股市具評價面低廉優勢,資金可望持續進入新興市場中國推出新一輪經濟振興方案之預期帶動新興市場五月普遍走揚,俄烏緊張關係放緩更是激勵新興東歐股市反彈8.31%,債市部分也同受惠,烏克蘭公債五月份漲逾10%,支撐新興歐洲債市漲逾4%,基本面穩健的亞洲股市及債市也分別有4%及3%的漲幅(詳見表二)。富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克?墨比爾斯表示,即使聯準會開始升息,但不代表股市就會下跌,隨著銀行借貸意願增加,豐沛的資金將進入至實體經濟,投資盛會即將開啟。現階段新興市場平均本益比約為10倍,明顯低於全球股市約14倍水準,且股價淨值比也偏低,新興股市仍具投資吸引力。墨比爾斯也十分看好邊境市場長期成長潛力,與其它市場的低相關性還可分散整體投資組合風險,不過由下而上的選股機制相當重要,看好巴基斯坦的能源需求持續成長、毛利率處於擴張循環、評價面仍位於低檔,在可預見的市場波動當中,公司成長性以及穩健資產負債表仍是選股的重點。新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。新興市場股票組合基金投資外國證券交易市場交易之放空型ETF及商品ETF,不得超過基金淨資產價值之百分之十。本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。以上訊息由富蘭克林證券投顧提供

新聞來源https://tw.news.yahoo.com/新興市場強力吸金-五月再現股債齊揚格局-090228488.html

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